Script dividend en la Renta 2025: cómo tributa cada opción y qué casilla usar

Tienes acciones de Iberdrola en cartera. Llega un correo del broker: "Iberdrola ofrece a sus accionistas la posibilidad de recibir nuevas acciones, vender los derechos en mercado, o cobrar el dividendo a cuenta en efectivo. Plazo para elegir: 14 días". Si no haces nada, Iberdrola asigna la opción por defecto: recibir nuevas acciones. Y eso puede no ser lo que más te conviene.

Esto es el script dividend (también llamado dividendo flexible o "scrip dividend"). Lo usan en 2026 empresas como Iberdrola, Sacyr y ACS. Y aunque parece que las 3 opciones son equivalentes, tributan de manera completamente distinta en la Renta 2025: una no paga impuestos hoy, otra es ganancia patrimonial (en un bloque específico de casillas que poca gente conoce), y otra es un dividendo normal con retención del 19%.

Esta guía te explica las 3 opciones, en qué casilla del Modelo 100 va cada una, y por qué la decisión que tomes (o que la empresa tome por defecto si no actúas) puede cambiar varios cientos de euros tu factura fiscal.

Qué es el script dividend (y por qué existe)

El script dividend o dividendo flexible es una fórmula de retribución al accionista en la que la empresa, en lugar de pagar el dividendo solo en efectivo, te ofrece 3 caminos posibles:

1. Recibir nuevas acciones gratis: la empresa te entrega acciones liberadas (sin que pongas dinero) en proporción a las que ya tienes mediante derechos de asignación gratuita.
2. Vender los derechos en el mercado: durante un periodo de unos 14-21 días, los derechos cotizan en bolsa. Puedes venderlos al precio que estén en el momento.
3. Cobrar el dividendo en efectivo: con dos variantes según la empresa:
   • Variante clásica (Sacyr, ACS): la empresa anuncia un compromiso de comprar tus derechos a un precio fijo (suele ser el equivalente al dividendo en metálico que ofrecía).
   • Variante actual de Iberdrola: renuncias a tus derechos y la empresa te paga el Dividendo a Cuenta directamente al precio establecido.

¿Por qué existe? Las empresas usan el script dividend para conservar caja. En lugar de salir dinero de la tesorería, emiten acciones nuevas. Es una ampliación de capital encubierta, donde el accionista que elige acciones diluye su porcentaje pero recibe un beneficio fiscal real (que veremos enseguida).

En España, en 2025-2026 lo aplican principalmente:

Nota importante: empresas que SÍ pagaban scrip dividend en años anteriores pero ya NO lo hacen en 2025-2026 incluyen Banco Sabadell (que actualmente paga todos sus dividendos en efectivo, incluido el extraordinario de 0,50 € por la venta de TSB), Telefónica, Santander, BBVA, CaixaBank, Repsol, Endesa, Inditex y Mapfre. Todas pagan dividendos en metálico, no flexibles.

Es probable que tengas alguna de las 3 empresas con scrip dividend activo en cartera si inviertes en IBEX 35.

Las 3 opciones, una a una: cómo tributa cada una

Opción A — Recibir acciones liberadas (la más fiscal)

Qué pasa: no haces nada o eliges expresamente "acciones". El broker te ingresa N acciones nuevas en tu cuenta, sin coste para ti.

Tributación: NO tributa al recibirlas. No hay rendimiento del capital mobiliario, no hay retención del 19%, no hay nada que declarar este año.

Lo que sí cambia: el precio medio de adquisición de tu posición se ajusta.

Ejemplo numérico:

• Tenías 730 acciones de Iberdrola compradas a 11 €/acción → coste total 8.030 €.
• Iberdrola hace script con ratio: necesitas 73 derechos para 1 acción nueva. Como cada acción que tienes te da 1 derecho, con 730 derechos recibes 10 acciones liberadas gratis (730 / 73 = 10).
• Ahora tienes 740 acciones con un coste total que sigue siendo 8.030 €.
• Coste resultante por acción: 8.030 / 740 = 10,85 €/acción.

Cuando vendas en el futuro, ganarás más (o perderás menos) porque tu precio medio bajó. Pero el impacto fiscal está diferido al momento de la venta. Si nunca vendes, nunca tributas.

Antigüedad de las acciones nuevas: heredan la fecha de compra de las que originaron el derecho. Esto es clave para el FIFO cuando vendas en el futuro. Si compraste tus 730 Iberdrola en marzo de 2022, las 10 nuevas también cuentan como compradas en marzo de 2022 a efectos de FIFO. Más detalle en cómo declarar acciones DEGIRO con FIFO.

Casilla: ninguna este año. Solo afecta cuando vendas, en la casilla 0328 (ganancias patrimoniales por transmisión de acciones).

Opción B — Vender derechos en el mercado

Qué pasa: durante el periodo de cotización (típicamente 14-21 días), vendes tus derechos de asignación gratuita a otro inversor en bolsa. Recibes dinero en función del precio al que coticen los derechos en ese momento.

Tributación: ganancia patrimonial (no rendimiento del capital mobiliario). Cambio normativo desde 1 de enero de 2017: lo que recibes ya no resta del valor de adquisición de las acciones originales — tributa directamente como ganancia patrimonial.

Sobre la retención del 19%: depende del broker.

• Brokers españoles (Bankinter, ING, BBVA Trader, OpenBank, Renta 4): están obligados por AEAT a retener el 19% sobre el importe obtenido en la venta de derechos desde el 1 de enero de 2017 (Ley 26/2014). Recibes el neto y la retención ya está aplicada.
• Brokers extranjeros sin obligación con AEAT (DEGIRO, Trade Republic, IBKR, Trading 212): no aplican esta retención automática. Recibes el bruto. La retención no está aplicada y deberás revisar tu informe fiscal.

En ambos casos, lo declaras y ajustas en la Renta del año siguiente.

Casillas Modelo 100: la venta de derechos de asignación gratuita tiene su propio bloque de casillas en el apartado F2 del Modelo 100 (subapartado "Ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones de derechos de suscripción"), distinto del bloque de venta de acciones:

Las cifras tributan dentro de la base imponible del ahorro con tipos del 19% al 30% según tramos (más detalle en casillas IRPF inversiones).

Ejemplo numérico:

• Tenías 730 acciones de Iberdrola.
• Te corresponden 730 derechos de asignación gratuita.
• Los derechos cotizan en bolsa entre el 12 y el 26 de enero. El precio fluctúa según oferta y demanda, aunque tiende a aproximarse al Dividendo a Cuenta (0,253 €) por arbitraje. Supongamos que vendes el 20 de enero a un precio de mercado de 0,250 € por derecho.
• Vendes los 730 derechos a 0,250 € → importe bruto 182,50 €.
• Caso A — Broker español (Bankinter, ING, BBVA, etc.): retención 19% sobre 182,50 € = 34,68 € retenidos. Recibes neto 147,82 €. En la Renta 2025 declaras 182,50 € en casilla 0343 y 0347, y la retención ya viene reflejada en tus datos fiscales.
• Caso B — Broker extranjero (DEGIRO, Trade Republic, IBKR, T212): no hay retención automática. Recibes los 182,50 € íntegros. Tienes que añadir manualmente el importe en casillas 0343 y 0347, sin retención asociada (declaración pura y, en consecuencia, posible mayor diferencia a pagar al final).
• En ambos casos, las cifras tributarán al 19% al 30% según tu tramo del ahorro al hacer la liquidación final.

Riesgo de Opción B vs Opción C: en 2026, Iberdrola NO compra derechos a precio garantizado. Si quieres una cifra cerrada, eliges Opción C (renunciar y cobrar 0,253 € exactos por acción). Si prefieres operativa de mercado, eliges Opción B y aceptas el riesgo de que cotice algo por encima o por debajo. Sacyr y ACS sí mantienen el precio garantizado de recompra (es la Variante C1 que veremos abajo).

Sobre el impuesto efectivo: si tu base del ahorro está en el primer tramo (hasta 6.000 €), pagarás 19%. Si estás en tramos más altos por otras inversiones, el tipo sube. Detalle en tramos del ahorro y nuevo tramo del 30%.

Opción C — Cobrar el dividendo en efectivo (renunciando a los derechos)

Qué pasa: hay dos variantes según la empresa:

Variante C1 — Fórmula clásica (Sacyr, ACS): la empresa anuncia un compromiso de comprar tus derechos a un precio fijo (suele ser el equivalente al dividendo en metálico que ofrecía). Aceptas vender a ese precio fijo y recibes el dinero.

Variante C2 — Fórmula Iberdrola 2026 ("Retribución Flexible"): Iberdrola ya no compra derechos. En su lugar, los accionistas que renuncien a los derechos de asignación gratuita entre las fechas establecidas reciben directamente el Dividendo a Cuenta del ejercicio en efectivo. Funcionalmente equivalente a la C1 (recibes dinero), pero la mecánica es ligeramente distinta.

Tributación (ambas variantes): rendimiento del capital mobiliario (igual que un dividendo en efectivo). Casilla 0029. Con retención del 19% automática que el broker ya descuenta.

Casillas Modelo 100:

• 0029: Dividendos y demás rendimientos por la participación en fondos propios de entidades. Aquí va el bruto recibido.
• La retención del 19% se rellena automáticamente desde los datos fiscales del broker (si reporta a Hacienda).

Ejemplo numérico (Iberdrola enero 2026):

• Iberdrola fija el Dividendo a Cuenta en 0,253 € brutos por acción.
• Tienes 730 acciones. Renuncias a los 730 derechos para cobrar el dividendo a cuenta.
• Importe bruto: 730 × 0,253 = 184,69 €.
• Retención 19%: 35,09 €.
• Cobras neto: 149,60 €.
• En la Renta 2025: el bruto (184,69 €) va a la casilla 0029 como rendimiento del capital mobiliario, y la retención (35,09 €) ya está aplicada.

Cuál de las 3 opciones te conviene (árbol de decisión)

La respuesta corta: depende de tu perfil y horizonte. Vamos a desglosarlo:

Si vas a mantener las acciones a largo plazo y NO necesitas la liquidez

→ Opción A — Acciones liberadas.

Razones:

• Difieres el pago fiscal hasta que vendas (puede ser dentro de muchos años).
• Tu posición crece sin movimiento en cuenta.
• Si nunca vendes, nunca pagas.

Si necesitas la liquidez Y tu base del ahorro está en tramos bajos (menos de 6.000 € de rendimientos del ahorro al año)

→ Opciones B o C dan resultados similares, pero con matices:

• B (vender en mercado): el precio puede ser más alto si los derechos suben durante el periodo. Pero también puede ser más bajo. Riesgo.
• C (vender a la empresa): precio garantizado. Sin riesgo. Sin sorpresas. Comodidad fiscal porque la retención ya está aplicada.

Si tu base del ahorro está en tramos altos y quieres optimizar fiscalmente

→ Opción A sigue siendo la mejor. El diferimiento es oro.

Si quieres usar las pérdidas patrimoniales pendientes

→ Opción B (vender en mercado) es interesante: la ganancia patrimonial puede compensarse con pérdidas patrimoniales arrastradas. Más detalle en compensar pérdidas con ganancias en la Renta.

→ Opción C (cobrar dividendo en efectivo) NO se compensa de la misma manera, porque tributa como rendimiento del capital mobiliario, no como ganancia patrimonial. Solo se compensa con el límite del 25% cruzado.

El error silencioso: dejar que se aplique la opción por defecto

Este es el punto que casi nadie cuenta. La opción por defecto la decide la empresa, no el broker. Tu broker simplemente ejecuta la opción por defecto si tú no comunicas tu decisión en el plazo de elección.

El caso Iberdrola es claro: si tienes 730 acciones y no haces nada entre el 12 y el 26 de enero (fechas de la edición de enero 2026), recibes automáticamente 10 acciones nuevas (con tus 730 derechos de asignación gratuita y la regla "73 derechos = 1 acción nueva"). Para cobrar el Dividendo a Cuenta en efectivo (0,253 €/acción), debes comunicarlo expresamente a tu entidad bancaria dentro del plazo.

El problema: la opción por defecto de la empresa puede no ser la fiscalmente óptima para ti.

• Si Iberdrola te asigna acciones nuevas (Opción A) por defecto y tú habrías querido cobrar en efectivo: pierdes liquidez ese año.
• Si tu necesidad es justo la contraria (quieres aumentar posición), la Opción A por defecto te beneficia.

La regla: siempre lee el aviso del script y toma decisión activa. El plazo (típicamente 14 días) es tiempo suficiente para pensarlo.

Cómo se materializa la decisión: la decisión la comunicas a través de tu broker, que actúa como intermediario. Cada broker tiene su procedimiento específico (panel web, contacto telefónico, email confirmado). Lee el aviso concreto de tu broker para ese script en particular — no asumas que el flujo es el mismo en todos.

Cómo aparece en tu informe fiscal: qué buscar

El informe fiscal anual de tu broker es donde detectas si has pasado por un script dividend ese año. Buscas:

• Si elegiste Opción A (recibir acciones): aparecen como "asignación de acciones liberadas" o "ampliación de capital liberada" o "acciones procedentes de aumento de capital con cargo a reservas". NO debería aparecer importe en euros.
• Si elegiste Opción B (vender en mercado): aparece como "venta de derechos de asignación gratuita" o "transmisión de derechos de suscripción". El bruto y, si tu broker es español, también la retención del 19% aplicada.
• Si elegiste Opción C (cobrar dividendo en efectivo): aparece como "dividendo a cuenta", "retribución flexible en metálico" o equivalente. Bruto + retención del 19% aplicada.

Importante para Trade Republic: detalle del informe fiscal en cómo interpretar el informe fiscal de TR.

Cómo declararlo en Renta Web (paso a paso)

Si elegiste Opción A — Acciones liberadas

Este año, nada. Cuando vendas en el futuro:

1. Ve al apartado de ganancias y pérdidas patrimoniales por transmisión de acciones admitidas a negociación.
2. Casilla 0328 (importe global de las transmisiones).
3. Como precio de adquisición, usa el precio medio recalculado (coste total / acciones totales tras el script).
4. Aplicas FIFO normal contra los lotes de la posición.

Si elegiste Opción B — Vender derechos en el mercado

1. Ve al apartado F2 — Ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de la transmisión de derechos de suscripción del Modelo 100.
2. Rellena el bloque desde casilla 0341 haciendo clic en el lápiz:
   • 0341: titular de los derechos.
   • 0342: denominación (ej. "Derechos asignación gratuita Iberdrola").
   • 0343: importe global de las transmisiones (lo bruto que cobraste).
   • 0346: valor de adquisición global (normalmente 0 si son derechos de asignación gratuita).
   • 0347: ganancia patrimonial (= 0343 - 0346).
3. Si tu broker es español, ya habrá practicado el 19% de retención y aparecerá como ya aplicada. Si tu broker es extranjero (DEGIRO, TR, IBKR, T212), no hay retención que deducir y declaras el bruto íntegramente.
4. Si tu broker no lo ha incluido en el borrador (DEGIRO, IBKR, T212), añádelo manualmente.

Si elegiste Opción C — Cobrar el dividendo en efectivo (renunciar a derechos)

1. Ve al apartado B — Rendimientos del capital mobiliario (base del ahorro).
2. Casilla 0029.
3. Ingresos íntegros: el bruto.
4. Retenciones: el 19% ya aplicado.
5. Suele venir en el borrador si tu broker es nacional (BBVA, ING, Bankinter). Si tu broker es DEGIRO, TR o IBKR, lo metes a mano.

Si tu borrador tiene errores con tu broker, mira el checklist del borrador y los 12 errores frecuentes del inversor.

Caso real 2026: Iberdrola Retribución Flexible

Iberdrola ejecutó la segunda edición del programa "Iberdrola Retribución Flexible" del ejercicio 2025 entre el 12 y el 26 de enero de 2026. Datos confirmados oficialmente (Iberdrola CNMV, BORME-C-2026-65):

• Dividendo a Cuenta: 0,253 € brutos por acción (los que renuncian a derechos cobran este importe).
• Ratio de asignación: 1 acción nueva por cada 73 derechos de asignación gratuita.
• Importe de referencia del aumento de capital: hasta 1.713 millones de euros (techo del programa, no garantía individual).
• Periodo de elección y negociación de derechos: 12-26 de enero de 2026.
• Pago en efectivo a quienes renunciaron a derechos: 2 de febrero de 2026.
• Opción por defecto (Iberdrola.com): recibir nuevas acciones (Opción A).
• Tres opciones disponibles:
  • (a) Recibir acciones liberadas de nueva emisión.
  • (b) Vender derechos en el mercado (durante el periodo de negociación) — sin precio garantizado por la empresa.
  • (c) Renunciar a derechos y cobrar el Dividendo a Cuenta en efectivo (0,253 € por acción).

Si tenías 730 acciones de Iberdrola a la fecha de referencia (record date):

Importante sobre la cotización del derecho: durante el periodo de negociación (12-26 enero), el precio del derecho en bolsa puede oscilar. La Opción B no garantiza los 0,253 € — ese es el precio de referencia, pero el mercado puede pagar más o menos. La Opción C sí garantiza esos 0,253 € exactos.

Preguntas frecuentes

¿Qué pasa si no hago nada en el plazo del script?

La opción por defecto la decide la empresa (no tu broker), y tu broker simplemente la ejecuta. En el caso de Iberdrola, la opción por defecto es recibir nuevas acciones liberadas (Opción A). Otras empresas pueden tener políticas distintas — verifica el aviso específico de cada operación. Es muy importante que leas el aviso y elijas activamente dentro del plazo si la opción por defecto no es la que quieres.

¿El script dividend se aplica a acciones extranjeras?

Algunas empresas extranjeras también han usado la fórmula históricamente, pero hay que verificar caso a caso porque las prácticas cambian: muchas grandes europeas que la usaban hace años (Total, Ferrovial cuando cotizaba en España, Repsol antes de 2022) han vuelto al pago en efectivo. Si tienes alguna empresa extranjera que ofrece script dividend, el tratamiento fiscal en España es el mismo en lo conceptual, pero hay que considerar la retención en origen del país de la empresa. Mira doble imposición internacional para los matices con dividendos extranjeros.

Si elijo la Opción A (acciones), ¿cuál es la antigüedad de las nuevas acciones para el FIFO?

Las acciones liberadas heredan la antigüedad de las acciones que dieron lugar al derecho. Si compraste tus acciones originales en marzo de 2022, las nuevas también cuentan como compradas en marzo de 2022 a efectos del FIFO. Esto es importante porque las acciones nuevas tienen el mismo coste medio que recalculaste, pero distintos lotes según el FIFO.

Si vendo los derechos en mercado (Opción B) y resulta una pequeña pérdida, ¿se puede declarar?

Sí, pero solo si el precio del derecho cae mucho durante el periodo de cotización (poco habitual). En ese caso, sería una pérdida patrimonial declarable en la casilla 0352 (importe de pérdidas patrimoniales por transmisión de derechos de suscripción). Verifica con tu informe fiscal anual.

¿Las casillas son las mismas para residentes en Comunidades Autónomas distintas?

Sí, las casillas del Modelo 100 son nacionales. Lo que cambia entre CCAA son las deducciones autonómicas y, en el caso de Navarra y País Vasco, todo el sistema. Si eres residente en Navarra o País Vasco, consulta a un asesor local.

¿Puedo combinar opciones para una misma empresa?

Algunos brokers permiten dividir: parte en acciones y parte en venta. Otros obligan a elegir una sola opción. Lee el aviso del script de tu broker concreto.

¿Qué pasa si compré las acciones después del anuncio del script pero antes de la fecha ex-dividend?

Tienes derecho al script si las posees el día anterior al ex-dividend. La fecha ex-dividend (también llamada "ex date") es el día a partir del cual la acción cotiza ya sin derecho. Verifica esta fecha en el calendario de la empresa antes de comprar pensando en cobrar el script.

En resumen

• Script dividend = la empresa te ofrece 3 caminos: acciones liberadas, vender derechos en mercado, o cobrar el dividendo en efectivo (renunciando a derechos).
• Opción A (acciones liberadas): NO tributa este año. Difiere impuestos. Mejor si quieres mantener largo plazo.
• Opción B (vender en mercado): tributa como ganancia patrimonial, casillas 0341-0354 (apartado F2 Modelo 100). Retención del 19% si tu broker es español; sin retención si es extranjero.
• Opción C (cobrar dividendo en efectivo): tributa como rendimiento del capital mobiliario, casilla 0029. Retención 19% aplicada.
• Las acciones liberadas heredan la antigüedad de las que dieron derecho — clave para el FIFO al vender.
• La opción por defecto la decide la empresa (en Iberdrola: acciones liberadas). Si no comunicas tu decisión activa al broker en plazo, recibes la opción por defecto.
• Empresas activas con script dividend en 2025-2026: Iberdrola, Sacyr, ACS.
• Banco Sabadell, Telefónica, Santander, BBVA: NO usan actualmente script dividend, pagan en metálico.

Recursos relacionados

• Cómo declarar dividendos de DEGIRO y Trade Republic en la Renta 2025 — dividendos en metálico.
• Doble imposición internacional — para script dividend de empresas extranjeras.
• Casillas IRPF inversiones 2025: guía completa — referencia rápida.
• Cómo declarar acciones DEGIRO con FIFO — al vender las acciones liberadas.
• Informe fiscal Trade Republic 2025: qué declara por ti — cómo aparece el script en TR.
• Compensar pérdidas con ganancias en la Renta 2025 — útil si elegiste Opción B con ganancia.
• Nuevo tramo del 30% en la base del ahorro IRPF 2025 — tramos del ahorro aplicables.
• Checklist del borrador Renta 2025 para inversores — revisión final antes de presentar.
• 12 errores frecuentes al hacer la Renta como inversor — hub del cluster fiscal.

---

Este artículo es divulgativo y se basa en la normativa fiscal vigente a la fecha de publicación (Ley 35/2006 del IRPF, Manual Práctico IRPF 2024 de la AEAT, Guía de Fiscalidad de Acciones Cotizadas de la CNMV). Las cifras de los ejemplos son aproximaciones realistas con fines orientativos. Las opciones por defecto y políticas de cada broker pueden variar — verifica siempre con tu broker concreto antes del plazo de elección. No constituye asesoramiento fiscal personalizado. Para casos complejos o residentes en Navarra/País Vasco, consulta con un asesor fiscal colegiado.